关税加征，看好国内房车

其实，从江南奕帆和诺克工业的技术联系分析，两者合作不会崩塌。2018年来自诺克工业营收下滑的原因在于：2018年6月，美国对中国500亿美元商品额外征收了25％的关税，江南奕帆生产的海关编码为“8501”系列电动机和“8483”系列减速器，均受波及，诺克工业因此暂缓了与江南奕帆的部分合作。

好在，2018年诺克工业逐步恢复采购江南奕帆产品，使得其2019年房车减速电机营收得以同比增长46％。但是，由于江南奕帆的房车业务基本上都押注于诺克工业一家，若未来中美贸易摩擦持续升级，不仅可能使江南奕帆失去诺克工业，更可能直接击溃其整块房车减速电机业务，三成以上营收岌岌可危。

不过，乐观来看，成熟的欧美房车市场还是值得依赖的。2018年美国房车用户数量创下历史新高，总保有量超过1，226万辆，同年，欧洲房车市场同比增速高达6．8％，房车露营地数量已增长至2．7万余个。利用诺克工业在美国乃至全球房车市场的领先地位，江南奕帆必然能在国外房车市场收获更多红利。

更值得依赖的是，国内房车产业也正在崛起，有望为房车减速电机产品提供更多市场空间。根据《2018年旅居车（房车）产业发展报告》显示，2016－2018年，我国房车保有量从不足5万辆快速增长到了10万辆以上，房车总销量在2018年超过了5万辆，同比增幅高达36％。

随着人们生活水平提高，国内房车制造需求将持续增长，长期内即使江南奕帆的房车减速电机业务持续受到掣肘，也可退守国内市场，与中国房车企业共同腾飞。

2019年，江南奕帆房车减速电机销售数量达到25万余台，基于对市场前景的看好，其计划筹集3亿多资金以扩充产能，相当部分资金会用来投产26万多台房车减速电机。

当然，再好的故事都比不上切实可见的利益，如果说看好国内房车市场的崛起稍显“画饼充饥”，时日尚远。那么，电网设备尤其是国产高压开关的制造需求，则正在按下减速电机业务的“加速按钮”，绑定西门子等跨国公司的江南奕帆有何打算？

高压开关助力腾飞

“高压开关”在电力系统中至关重要，电路正常运营时，通过高压开关的“关合”，可以有效控制电力传输，服务千家万户；电路发生故障时，高压开关的作用更加彰显，几十毫秒的极短时间内，高压开关能够准确无误切除故障，保障线路和重大设备的安全。

值得一提的是，驱动高压开关“开合”的正是减速电机。高压开关结构精密、安全性能要求极高，体积小、结构紧凑的减速电机，与其完美匹配。江南奕帆瞄准减速电机在高压开关结构中的不可替代性，研发了交直流两用电动机、永磁直流电动机、单相电动机等“储能减速电机”。

随着中国智能电网、泛在电力网络渐次落地，市场正呈现出欣欣向荣的图景：2012年时，我国高压开关行业市场规模勉强达到2，010亿元，2014年时已超过2，500亿元，2018年时成功突破3，000亿元。

然而，在高压开关市场，尽管平高电气等国内龙头占据着主导优势，但高端领域仍存在“技不如人”的现象。例如，以ABB、西门子、伊顿为代表的国际跨国公司，在高压开关的特殊参数、设备小型化等方面，遥遥领先国内企业。

长期内中国高压开关制造在高端领域的弱项必须补齐，而减速电机直接关乎高压开关制动系统。江南奕帆在过去十几年里，依靠西门子和伊顿在华分公司的订单，储能减速电机产品成功打响名号，同时还多次参与了外企的相关产品研发过程，对国外技术优势了解颇深。

近年来，江南奕帆明显加快了与国产高压开关企业的合作步伐，2018年、2019年，兴机电器和思源电气均在其前五大客户之列。巧的是，这两家公司正是国产高压开关的后起之秀。江南奕帆当下与外商的绑定，或许正在为将来与国产高压开关企业联手埋下伏笔。

当下，江南奕帆减速电机产能利用率已高达115％，无论是继续承接外企订单，还是迎接国产高压开关企业的未来需求，其储能减速开关都将供不应求。江南奕帆计划筹集的3亿多资金中，绝大部分将会用以新增71．10万台储能减速开关产能。

数十年耕耘减速电机，江南奕帆绑定西门子等跨国公司站稳脚跟，而贸易摩擦下，其房车减速电机业务解绑在即，随着国产高压开关快速崛起，深谙外企技术优势的江南奕帆正在迎来高光时刻。