在机械的世界里，有“动力”、“传动”、“执行”三大系统，从前往后顺次连接三者，便能将电能转换为动能。

“动力”系统最典型代表便是“电机”，俗称“马达”，从火车、汽车到电动车，从电风扇、吹风机到剃须刀，甚至是手中可以发出“嗡嗡”震动声的手机，凡是插上电便能“运动”的机器，其动力来源都是马达。

“传动”系统一般采用齿轮传动，利用高速运转的小齿轮带动大齿轮，转速下降的同时，扭力也会增大，这便是“减速器”的工作原理。例如，汽车司机爬坡时会挂低档，原因就在于低档位汽车马达转速低，扭力大，更有“劲”。

随着科技进步，聪明的科学家们将“减速器”和“电机”组合在一起，实现了“1＋1＞2”的效果。“减速电机”由此诞生：一台设备同时具备“动力”和“传动”两大功能，结构紧凑、体积小且能耗低，在高端精密机械设备中尤为吃香。

江南奕帆为“减速电机”加上了各种修饰语，例如“储能减速电机”、“房车减速电机”，并成了细分赛道佼佼者，其产品有何过人之处？近年来，江南奕帆近半成营收都来自境外，前三大客户均为西门子等外企。而贸易摩擦阴云压顶，2018年其境外收入同比降幅高达23％，未来它将继续依靠西门子等国外大客户，还是另寻优质客户？

深耕电机，绑定跨国巨头

和其他工业设备一样，中国减速电机也经历了从依赖进口到参与国际竞争的崛起过程，几十年来国内厂商依靠成本优势很快做到了国产替代。

美中不足的是，由于高端的精密减速器技术含量高、生产工艺复杂、进入壁垒较高，目前市场主要参与者仍为外资厂商和合资厂商，国内精密减速器对进口产品的替代率不到5％。

精密减速器作为减速电机的两大核心组件之一，紧密减速器技术自主化是攻克高端减速电机的关键环节，此一环，江南奕帆等具有技术积累优势的企业将成为战斗主力。

江南奕帆前身江南微电机厂，自1999年成立以来，一直专注电机研发与生产，其产品技术不断迭代，建树颇多。其在高压开关和房车两大高端领域中相应部署了“储能减速电机”、“房车减速电机”两大产品系列，产品规格型号接近3，000种，并围绕减速电机技术形成了多达50项专利。

在高压开关领域，应用在高压开关上的电机必须具备体积小、扭矩大、工作稳定性可靠等条件，还需要满足客户对安装空间、安装方式的要求。

江南奕帆是目前国内少数能满足上述要求的先进企业，与跨国电气巨头西门子、伊顿等合作了十余年，期间甚至多次参与客户新产品配套减速电机研发。两家大公司也分别是江南奕帆的第二大和第三大客户，2019年上海西门子开关有限公司还授予了江南奕帆“匠心奖”。

在房车领域，房车又称“车轮上的家”，其必不可少的功能就是空间扩展：房车停下时，车体两侧向外扩张可变成“房”；房车行驶时，车体空间收缩便成了“车”。一张一缩之间，发挥作用的正是“滑动系统减速电机”，滑动减速电机巧妙地将电动机的旋转运动变为了链轮链条的直线往复运动，从而实现了空间延展。

此外，与普通汽车相比，房车体积更大，重量更重，对房车底盘的调平与稳定装置考验极大。江南奕帆生产的“房车支撑系统减速电机”可以为房车支撑系统提供动力，促成野外放置房车时调平并稳定车体。

基于江南奕帆房车减速电机品质优异，其全程参与了美国诺克工业的房车防滑系统、房车电动支撑系统研制开发，并成为了诺克工业唯一的减速电机提供商。诺克工业系美国境内房车配件领先制造企业之一。

得益于卓越的产品质量和良好的客户关系，江南奕帆两大领域业务一直稳中向好：2017－2019年其营收从1．5亿元跃升至1．7亿元，年均复合增速高达6％。尤其是减速电机的定制化生产模式，不仅增加了大客户的迁移成本，也使其收获了50％以上的超高毛利率。

可以预见，江南奕帆若能持续“绑定”诺克工业、西门子等大客户，这些企业的高端化需求必定可以倒逼江南奕帆持续精进减速电机技术，助力中国精密减速器等迎头赶上。但是2018年其面向第一大客户诺克工业的销售收入直降近两千万元，江南奕帆与大客户的合作关系是否出现问题？