三雄极光：报告期内，公司销售收入较上年同期大幅增长。

LED行业增速从2017年已经开始不断下滑了，原因是产能过剩，价格下滑严重。

而目前LED价格已经开始企稳回升：

回顾 2020 年全年，上半年受疫情影响，LED 行业整体需求疲弱，而随着下半年疫情趋于稳定，中国市场迅速回暖，海外复工复产，LED 行业整体收入回暖。从 LED 照明出口来看，根据中国照明电器协会发布的《2020 年前三季度中国照明行业出口情况报告》，LED照明产品 1－9 月累计出口额为 234．6 亿美元，同比增长 5．45％，复苏态势明显。

碳纤维

光威复材：公司军民品碳纤维（含织物）业务保持稳定增长，预浸料业务实现较快增长，碳梁业务受近期碳纤维供应紧张影响略有下滑。

碳纤维的价格从去年到现在一直在上涨。下游需求也有很大增长空间。

国内航空的发展将为国内碳纤维复合材料企业带来巨大的市场空间。据 奥赛碳纤维测算，022－2030 年，仅 C919 单一机型所带来的碳纤维市场空间就将 达到 40．8 亿元，碳纤维复合材料市场空间达到 388．8 亿元。拥有更高复合材料 使用比例的双通道 C929 也在研制过程中，将在未来 5－10 年将我国的民用航空碳 纤维及复合材料应用水平提升到世界前列，也将带来更大的碳纤维需求空间。

风电碳纤维业务需求有望迎来新一轮爆发期。一方面， 2021年海上风电补贴退坡带来抢装周期， 降低成本的需求将推动风机大型化趋势，促进碳纤维的大规模应用；另一方面，维斯塔斯碳纤维碳梁风电叶片专利到期将有望带来风电碳纤维需求快速增长。维斯塔斯于 002 年 7 月 19 日分别在中国／丹麦等国家知识产权局、欧洲专利局、世界知识产权局等国际性知识产权局申请了以碳纤维条带为主要材料的风力涡轮叶片的相关专利，专利权利要求包含

了制造预先预制的条带的方法和制造风力涡轮机叶片的方法。维斯塔斯所申请的系列专利将在 2022年到期，而碳纤维在大型风电叶片领域具有显著的应用优势，预计各大风电叶片制造商将有望快速推出应用碳纤维碳梁的风电叶片产品，带动碳纤维需求的快速增长。

被动元件

顺络电子、江海股份、三环集团、法拉电子增长强劲

顺络电子：去年一季度在疫情影响下实现同比12．6％的增长。历史上每年一季度属于传统淡季，但是今年一季度保持了自去年二季度开始的持续快速发展趋势，产品供不应求，连续四个季度的单季销售收入和净利润创历史新高，并且今年一季度创造公司上市以来最快单季同比增长速度。

公司实现持续高速增长的主要原因如下：

公司产品主要应用于电子产品的无线信号处理领域和电源信号管理领域，市场空间巨大且持续成长。电子产品具有“更加智能、更加方便快捷、更多功能”的趋势，所以电子产品必须不断提升无线信号处理能力；同时，电子产品信息处理量增大及信息处理复杂度增加，需要配备更多、更强大的独立电源模块；因此应用于无线信号处理领域的元件和电源信号管理领域的元件用量市场空间巨大且持续成长。

贸易摩擦和疫情，加速了国产替代进程，进一步提升了公司的市场份额，加快了公司的发展。

被动元件2020 年行业整体重返增长轨道，归母净利润同比增幅普遍超 50％。单季度业绩超预期频现，且呈逐季加速态势，三环集团、宏达电子、鸿远电子、风华高科等 20Q4 单季业绩同比增速超 100％。

受益 5G 时代 智能手机、车用电子及物联网设备等 需求回温， 被动元件需求 持续增长 。被动元件主要包括电阻、电容和电感，根据电子元件行业协会（ECIA）统计，目前被动元件全球市场空间接近 300 亿美金，其中 MLCC （片式多层陶瓷电容器，Multi－layerCeramic Capacitor） 市场空间在 120－130 亿美金左右，是最大的单一品类。

受益智能手机PC笔电汽车电子需求恢复，5G 加速渗透普及，下游产品需求攀升，终端客户补库积极，被动元件供需缺口难纾。根据富昌电子数据，2021 年一季度 MLCC 厂商交货周期纷纷延长，其中日系村田交期已拉长至 20 周以上，并仍呈现延长趋势，太阳诱电交期

也已延长至 18 周以上，另外韩系三星电机调涨报价，国产厂商跟涨预期强烈，价格开启上行周期。未来芯片缺货缓解或将进一步推升被动元件市场需求。