金鹰重工此次公开发行不超过1．33亿股股票，占发行后总股本不低于25．00％，拟募集资金总额不超过12．47亿元，募集资金后拟用于：收购武汉武铁轨道车修理有限公司100％股权、金鹰重工铁路工程机械制造升级与建设项目、新型铁路工程机械装备研发项目、补充流动资金及偿还银行贷款。

此次拟登陆创业板，金鹰重工还存在以下几点风险：

一、应收账款回收风险

2017年末、2018年末、2019年末及2020年6月，公司应收账款净额分别为7．69亿元、8．93亿元、8．41亿元以及7．59亿元，占各期末流动资产的比例分别为33．44％、34．43％、29．65％及28．88％。虽然公司的应收账款债务方主要为国铁集团及下属铁路局、地铁运营公司及大型物流运输企业，信用风险较低、坏账风险较小。但随着公司销售规模的持续扩大，应收账款余额有可能将继续增加，如果公司对应收账款催收不利或主要客户经营状况等情况发生重大不利变化，应收账款仍存在发生坏账的风险，将对公司的资产结构、偿债能力、现金流产生不利影响。

二、客户集中度较高的风险

公司主要从事轨道工程装备产品的研发、生产、销售与维修业务，下游客户主要为铁路运营单位及城市轨道交通运营单位。2017年度、2018年度、2019年度及2020年1－6月，公司向前五大客户的销售收入占比分别为40．70％、55．93％、80．71％和75．43％。公司客户集中度较高，主要系铁路行业的特殊性所致。未来，若主要客户由于国家政策调整、宏观经济形势变化或自身经营状况波动等原因而导致对公司产品的需求或付款能力降低，则可能对公司的生产经营产生不利影响。此外，由于客户相对集中，公司的议价能力受到一定限制，可能对公司的经营业绩产生不利影响。

三、毛利率波动风险

2017年度、2018年度、2019年度及2020年上半年，公司综合毛利率分别为20．98％、18．98％、17．19％和19．39％，存在一定的波动。公司产品的定制化特点突出，产品从研发设计开始，即从客户需求出发，充分考虑客户产品使用的区域地貌、线路运营环境与条件以及管理要求等差异化因素。即使是应用同一领域、实现同一功能，亦可能因为客户的个性化需求导致产品存在差异。公司同类产品包含众多细分品类，同一品类亦存在不同配置，不同品类的产品以及同一品类产品的毛利率均存在差异。此外，汇率波动、上下游市场需求变化、市场竞争加剧、产品销售价格及成本变化等因素均可能导致公司毛利率波动。

四、关联交易占比较高的风险

公司作为轨道交通运维设备及服务的提供商，主要为铁路及城市轨道交通领域的客户提供轨道维修及养护等工程装备，其中铁路领域的销售收入主要来自于向实际控制人国铁集团及其下属公司的销售，该销售构成关联交易。2017年度、2018年度、2019年度及2020年1－6月，公司向国铁集团及其下属公司销售商品及提供劳务的收入金额占主营业务收入的比例分别为66．81％、73．66％、87．35％和69．14％。公司关联交易占比较高，主要系铁路行业的特殊性以及公司的主要关联方国铁集团在中国铁路运营管理活动中占据主导地位所致。未来，若公司的关联交易未能履行相关决策程序，或不能严格按照公允价格执行，将可能影响公司正常生产经营活动，从而损害公司和中小股东的利益。

五、宏观经济周期变化风险

公司产品涉及装备制造产业。公司上游为钢材、机械、电子等行业，下游为铁路与城市轨道交通行业。轨道工程装备行业的发展状况受其上下游产业景气度的影响。就上游产业而言，钢材、机械、电子等制造产业由于全球经济疲软及环保政策趋严，导致生产受到一定影响。就下游产业而言，公司产品主要应用领域为铁路与城市轨道交通行业，该等行业受国家政策及国家基础建设投资规模等影响。受新冠肺炎疫情的影响，全球宏观经济环境短期内波动风险加大，若宏观经济影响导致国家政策变化或基础设施投资建设放缓将会影响公司产品销量，公司将面临经营业绩波动的风险。