景旺电子前三季度营收 45.3 亿元，同比增长 24.5%

2019-10-28 17:45

10 月 28 日讯，景旺电子发布 2019 年三季度报告称，2019 年前三季度公司实现营业总收入 45．3 亿元，同比增长 24．5％，归属于上市公司股东的净利润 6．3 亿元，同比增加 0．35％。

新闻主体：深圳市景旺电子股份有限公司，成立于 1993 年 3 月，是专业从事印刷电路板及高端电子材料研发、生产和销售的国家高新技术企业，公司产品类型覆盖多层板、厚铜板、高频高速板、铝基电路板、双面多层柔性线路板、细密线路柔性线路板、HDI 板、刚挠结合板、特种材料 PCB、高端电子材料等。公司总部设立在深圳，是国内少数产品类型覆盖刚性电路板、柔性电路板和金属基电路板的厂商，为客户提供多样化的产品选择和一站式服务。公司产品广泛应用于通讯设备、计算机及网络设备、消费电子、汽车电子、工业控制等行业，是世界著名的电子电路供应商，产品销往全球各地。

从 Q3 单季度看，Q3 实现营业收入 16．8 亿元，同比增加 23％，环比增加 9％，创季度历史新高；Q3 实现归母净利润 2．04 亿元，同比下滑 14％，环比下滑 16％。考虑珠海双赢并表（Q3 约 7000～8000 万营收）因素，本部业务三季度收入依然增长显著，扣非归母净利润 2 亿，同比下滑 15．5％（3600 万），环比下滑 4．4％（900 万），主要系珠海双赢产线改造费用增加，产能爬坡缓慢所致。考虑核心客户进入亏损幅度有望收窄，珠海柔性（富山厂）作为公司 FPC 板块产能储备以及珠海前哨站的战略地位仍至关重要。

利润率角度看，公司 2019Q3 净利率为 10．83％、2019Q3 毛利率为 25．67％，毛利率环比降低主要是受到内外销景气度下行、部分产品单价（毛利）收到影响；此外，上游 CCL 厂商 Q3 开始提价小幅影响公司盈利。净利率下行来自增加的管理费用，主要是本部及龙川工厂为珠海高多层项目提前储备的技术、管理人员产生费用，以及中层薪资小幅上调增加所致。

从产品结构看，公司 Q3 收入中软板约占 1／3，与上半年持平。Q3 营收历史新高季度 5G 通信板贡献明显。通讯板是目前 PCB 景气最高领域，受益 5G 建设爆发，深南沪电等企业产能紧张，通讯板需求溢出。景旺硬板产品层数不断提升，目前技术储备较为成熟，有望导入华为中兴等客户，供应部分高层通讯板，预计珠海硬板厂明年产能投放，通讯板业务有望实现较快增长。

据悉，2019 上半年景旺电子成功进入两家主流设备商 5G AAU 天线板和一家 5G AAU 功放板，其产品均价是公司其他硬板产品的 4～6 倍，随着良率提升后续毛利率有望有所提升。由于公司现有产线管控经验与 5G 高频低层板生产较为契合，且核心设备商客户与公司软硬板均有合作增强客户粘性，后续天线等低层板 5G 订单有望逐步放量。目前通信板两个核心客户批量出货顺畅，单月出货体量仍处在爬升期，看好 Q4 公司通信板业务。