北京中科国信科技股份有限公司（以下简称“中科国信”，股票代码：430062）成立于2005年9月，2010年1月12日在新三板挂牌，位于北京市海淀区上地信息产业基地。

公司主要从事航空电子、航空检测、航空保障、卫星通信、卫星导航和卫星测控领域的研发、设计、生产和维修服务。公司的主要客户为特殊机构客户、各种飞行器主机厂、通航公司等。

公司两大方向：直升机（航空保障、航空检测、航空电子，主要是给直升机配套使用）和卫星（卫星通信、卫星导航、卫星测控），还有一部分是其他杂项（系统集成）。

主要客户是军队、哈尔滨哈飞航空工业有限责任公司、江西昌河航空工业有公司、北京北航天宇长鹰无人机科技有限公司、彩虹无人机科技有限公司、北京航天科工世纪卫星科技有限公司等。

主要收入来自于航空保障、系统集成、卫星通信。

1． 航空保障

在直升机这条主线上，经过十多年的直升机附部件的研发生产，形成系列化的航空电子、航空检测和航空保障产品，有多款型号产品；同时公司针对客户需要，立项研发多项产品，并开拓型号产品在不同应用场景的市场应用。

公司控股子公司北京中科罗宾雷达技术有限公司（以下简称“中科罗宾”），引入荷兰 Robin 先进的探鸟雷达产品，配合公司的自动驱鸟设备，能有效的防范鸟击航空器，保障航空器的飞行安全，丰富了公司的航空保障产品线。在无人平台的电子信息化系统的方向上，结合公司自研产品，采取与第三方合作的方式进行推广。

罗宾3D雷达探鸟系统是世界领先的雷达探鸟系统，系统由水平天线与发射／接收单元、垂直天线与发射／接收单元、数据处理与监控设备、外置显示器和系统软件等组成。罗宾3D雷达探鸟系统采用全天候、全自动工作模式，具有探鸟性能好、杂波处理能力强、虚警概率低、系统可靠性高等特点，广泛适用于军民机场防鸟撞、风电场鸟类保护、航天发射安全保障等，已在欧洲多个国家得到应用。

罗宾3D雷达探鸟系统可与定向声波驱鸟器、全向声波驱鸟器及激光驱鸟器等设备联网使用，构成探鸟与驱鸟一体化集成系统，实现全系统、全自动、无人值守工作方式，增强了驱鸟的及时性、针对性、有效性，可大大提高机场飞行安全。

可见，公司自主研发能力不强，核心产品来自于代理国外产品，所以这块业务毛利率偏低，为39％。

2．系统集成

第二大收入”其他类产品”2020年度营业收入 4796万元，较上年同期增长 30．82％，毛利率比上年同期减少 5．30％，主要是因为公司某项目信息系统集成产品中标并在上半年交付，其他类产品多为集成项目，毛利很低，仅有17％。

3．卫星通信

在卫星通信领域，公司经过多年精心研发，拥有具有全部自主知识产品的卫星通信系统，性能指标均优于同类产品，可满足客户的定制化要求。公司目前拥有多款卫星通信系统，在多种型号的航空器、船舰等平台实现销售，获得客户的认可。

在卫星导航领域，公司控股子公司北京中科众为技术有限公司（以下简称“中科众为”）的系列化卫星导航产品在细分领域有其独特的技术优势。

在卫星测控领域，公司控股子公司北京宇航智科科技有限公司（以下简称“宇航智科”）的系列化卫星测控产品瞄准正在发展的商业卫星市场，为商业卫星提供测控服务。

2020 年 9 月 11 日， 公司与中电科芜湖钻石飞机制造有限公司和中国移动通信集团安徽有限公司芜湖分公司三方在芜湖举行合作协议的签约仪式，三方利用各自的产品、技术、资源等优势，联合研制钻石飞机平台集成机载移动通信基站设备及机载卫星通信系统设备，完成应急通信飞机研制。

这块业务主要为自主研发，所以毛利率很高，但是市场竞争激烈，公司业务规模小，占总体收入比例低。

公司作为一个小公司，业务庞杂，子公司众多，其中主要收入中要么是代理其他企业的产品，要么是低技术含量的系统集成。

可见，公司不专注不聚焦，不重视技术研发，缺乏自主研发能力和优质产品。

公司在2014、2015年新三板市场高潮期融到了大笔资金，但随后几年业务发展并不好：

直到2020年，公司航空保障类产品大幅增长，业绩才得以大幅改善。但是航空保障类在大规模交付的时候，毛利率却下滑16％，因此估计大幅增长的具体产品不是公司自主研发产品，而是代理的雷达探鸟系统。这种增长质量不高。

2021年上半年，公司营收同比大幅增长，毛利率 39．64％，较上年同期有所增长，主要是因为报告期内交付的产品中航空检测、卫星导航及卫星通信产品金额较大，该类产品公司拥有自主产权，掌握核心技术，毛利率较高。这属于比较良性的增长。

从公司高额的应收账款、很高的预付账款、很差的现金流来看，公司商业模式不佳，盈利能力羸弱。

所以，公司挂牌10多年，现金分红仅有3次，且金额很少。考虑到公司总融资金额超过1．5亿，公司当前这点净利润和分红实在是寒碜。

从长期投资视角看，这类公司属于妥妥的价值毁灭类型。

从短期来看，公司属于创新层，2020和2021年的财务指标很可能达到北交所标准，那么2022年有可能申报北交所上市，有一定的博弈价值。

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       原文标题 : 掘金新三板之中科国信：机场探鸟驱鸟系统+系统集成+卫星