本文为航空装备系列文章之成长能力篇，共选取41家航空装备企业作为研究样本。

本文所选取的成长能力评价指标有营收复合增长、净利润复合增长、扣非净利润复合增长，以及经营净现金流复合增长，并以近五年经营数据作为参考。数据基于历史，不代表未来趋势；仅供静态分析，不构成投资建议。

从近五年营收复合增长来看，中简科技、北摩高科、天和防务等3家企业增幅超过50％，其中中简科技近五年营收复合增长达到66．67％。

中简科技主要从事高性能碳纤维及相关产品研发、生产、销售和技术服务。公司主要产品为碳纤维、碳纤维织物。 收入构成上，碳纤维为主要收入来源，收入占比达到84．56％，毛利率84．15％；碳纤维织物收入占比15．40％，毛利率82．42％。

从近五年净利润复合增长来看，西部超导、洪都航空、江航装备、中简科技等4家企业增幅超过50％，其中西部超导近五年净利润复合增长达到134．81％。

西部超导主要从事高端钛合金材料、超导产品和高性能高温合金材料的研发、生产和销售。公司主要产品有三类，第一类是高端钛合金材料，包括棒材、丝材和锻坯等；第二类是超导产品，包括铌钛锭棒、铌钛超导线材、铌三锡超导线材和超导磁体等；第三类是高性能高温合金材料，包括变形高温合金、铸造和粉末高温合金母合金等。 收入构成上，高端钛合金材料为主要收入来源，收入占比达到86．36％，毛利率43．03％。

从近五年扣非净利润复合增长来看，西部超导、江航装备、中简科技、广联航空等4家企业增幅超过50％，其中江航装备近五年扣非净利润复合增长达到78．41％。

江航装备主要从事航空装备及特种制冷两大业务，涉及涵盖航空氧气系统、机载油箱惰性化防护系统、飞机副油箱等航空产品研发、生产、销售和修理，以及军民用特种制冷设备等的研发、生产、销售。 其产品有航空氧气系统、机载油箱惰性化防护系统、飞机副油箱、军用特种制冷设备、民用特种制冷设备、敏感元件、氧气地面保障设备、维修服务。 收入构成上，航空产品收入占比60．63％，毛利率39．71％；特种制冷收入占比25．03％，毛利率37．57％。

从近五年经营净现金流复合增长来看，恒宇信通、中简科技、江航装备、钢研高纳等4家企业均翻倍，其中恒宇信通近五年经营净现金流复合增长达到178．57％。

恒宇信通主营业务为直升机综合显示控制设备的研发、生产、销售，并提供相关专业技术服务，系我国主要的军用直升机综合显示控制设备领域一体化系统集成及技术解决方案综合提供商。主要产品运输直升机综合显控设备、通用直升机综合显控设备、技术服务等。 收入构成上，航空产品销售服务为主要收入来源，收入占比94．16％，毛利率68．05％。

航空装备企业成长能力排行榜

注： 成长能力榜单中，各项指标得分按照10／41 的比例换算得出，综合得分为各项指标的平均值。 如某个指标有数值，但没有得分（即表格为空格），则该指标权重会下降。