1月6日,资本邦获悉,纽威数控装备(苏州)股份有限公司(以下简称:纽威数控)的科创板IPO申请已于近日获上交所受理,中信建投证券股份有限公司担任保荐机构。

图片来源:上交所网站

纽威数控专注于中高档数控机床的研发、生产及销售,现有大型加工中心、立式数控机床、卧式数控机床等系列200多种型号产品,广泛应用于汽车、工程机械、模具、阀门、自动化装备、电子设备、航空、船舶、通用设备等行业,部分产品根据客户特殊需求定制化开发。

2017年至2020年上半年,纽威数控分别实现营业收入6．36亿元、9．68亿元、9．70亿元、5．41亿元;实现归母净利润2,097．95万元、6,224．76万元、6,222．99万元、5,470．84万元。

图片来源:纽威数控招股书

根据天衡会计师事务所(特殊普通合伙)出具的《审计报告》,2019年度纽威数控经审计的营业收入为9．70亿元,高于1亿元,扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润为5,892．96万元。结合公司报告期外部股权融资情况、可比公司的估值情况,基于对公司市值的预先评估,预计纽威数控发行后总市值不低于10亿元。

综上所述,纽威数控本次发行上市申请适用《科创板上市规则》第2．1．2条第(一)项的规定,即纽威数控选择的上市标准为:预计市值不低于人民币10亿元,最近一年净利润为正且营业收入不低于人民币1亿元。

纽威数控本次拟公开发行股票数量不超过8,166．67万股且不低于本次发行后公司总股本的25%。公司本次拟募集资金总额约为8．89亿元,扣除发行费用后将投资于三期中高端数控机床产业化项目、研发建设项目、补充流动资金。

图片来源:纽威数控招股书

纽威数控的共同控股股东和实际控制人为王保庆、程章文、陆斌和席超,合计持有公司1．98亿股股份,占公司总股本的80．94%。

王保庆、程章文、陆斌和席超等四名自然人作为纽威数控的实际控制人,多年来一直保持着对公司稳定的控制结构,并均在公司担任重要职务,其中程章文任公司董事长,王保庆任公司总经理,程章文和席超任公司董事。以上四名自然人已有多年的紧密的合作关系,沟通、协调机制畅通,在公司的重大决策上均保持一致意见。

图片来源:纽威数控招股书

本次申报科创板IPO,纽威数控特别提醒投资者关注下列风险:

(一)汽车等主要下游行业需求下滑的风险

报告期内,汽车行业是为纽威数控数控机床业务销售占比最高的下游行业。受到宏观经济增速放缓、中美经贸摩擦、环保标准提高、新能源补贴退坡等因素的影响,2018年、2019年汽车行业销量分别下降2．8%、8．20%。2020年初,随着新冠疫情的爆发,汽车行业销量进一步下滑。若汽车行业持续不景气,汽车行业的数控机床需求萎缩,将对纽威数控业绩造成负面影响。

(二)采用进口元器件引致的风险

纽威数控产品的部分核心部件采购自国际供应商,其中公司报告期内向发那科采购数控系统金额分别为9,880．41万元、1．08亿元、9,055．48万元和4,999．25万元,占同期数控系统采购金额的比例分别为84．82%、82．13%、82．97%和89．46%,其供应稳定性对公司生产经营影响较大。

上述采购模式可能存在以下风险:(1)原材料供货周期较长,影响公司及时生产,从而延误交货;(2)进口元器件成本较高,导致公司面临同行业价格竞争压力;(3)受国际贸易纠纷等影响,存在关键元器件断供或因关税增加而采购价格提高的风险。

(三)新冠疫情带来的经营风险

2020年以来,新冠疫情在全球扩散,各国经济发展面临严峻挑战。如果新冠疫情长期无法得到有效控制,经济不能有效复苏,下游客户固定资产投资意愿下降,可能对纽威数控的数控机床业务造成不利影响。另外,公司部分零部件需从境外国家或地区采购,若相关国家或地区疫情得不到有效控制,国内暂时又没有可替代的合格供应商,则公司生产经营可能受到不利影响。

(四)诉讼或其他法律纠纷风险

报告期内,纽威数控与个别客户存在合同纠纷,其中宁波华盛汽车部件有限公司因其与公司2014年签署的《设备采购合同》(合同金额2,068万元)存在争议提起诉讼,要求公司及经销商退还预付款及利息788．18万元,赔偿建设工程施工费等直接损失2,413．13万元、可得利益损失3．5亿元;申请冻结公司及经销商存款2亿元,实际冻结公司资金约1,908．48万元。

该案件目前尚未开庭审理,若上述案件的最终判决结果对公司不利,可能对公司经营业绩造成不利影响。

(五)应收账款坏账风险

2017年12月31日、2018年12月31日、2019年12月31日及2020年6月30日,纽威数控应收账款账面价值分别为1．07亿元、1．02亿元、8,425．21万元及1．26亿元,占各期末流动资产比重分别为11．77%、7．53%、7．44%及11．40%。公司客户分散,数量众多,对公司应收账款管理能力要求较高。

报告期各期末,纽威数控应收账款坏账准备分别为2,507．28万元、2,372．40万元、2,801．56万元及3,005．93万元。若宏观经济或行业发展出现系统性风险,导致公司较多客户发生经营困难或者与公司合作关系出现不利状况,可能导致回款周期延长甚至无法收回货款,进而对公司经营产生不利影响。

(六)存货跌价风险

2017年12月31日、2018年12月31日、2019年12月31日及2020年6月30日,公司存货账面价值分别为4．38亿元、5．53亿元、5．29亿元及5．01亿元,占各期末流动资产比重分别为48．03%、40．72%、46．73%及45．43%,各期末公司存货跌价准备分别为2,001．51万元、2,182．26万元、2,337．84万元及2,616．38万元。公司严格按照客户需求计划进行供货,主动加强存货管理,有效控制库存规模,但是如果市场需求发生重大不利变化,可能导致存货的可变现净值降低,公司将面临存货跌价损失。

(七)毛利率下降的风险

报告期内,纽威数控主营业务毛利率为26．21%、26．16%、26．77%、26．37%,整体变化不大,但受下游行业需求、公司订单结构、市场竞争等因素影响,不同类型的数控机床产品毛利率存在一定的波动。如果未来出现公司产品技术优势减弱、市场竞争加剧、采购成本持续提高等情况,纽威数控将面临毛利率下降的风险。

(八)主要采用销售服务商及经销模式引致的风险

数控机床具有固定资产属性,最终客户的分散性高、重复率低,使得机床行业普遍采用销售服务商或经销模式为主。报告期内,纽威数控经销收入占比分别为55．29%、66．82%、71．46%、79．57%。如果未来公司与销售服务商、经销商的合作不畅或者出现分歧,使得重要销售服务商、经销商流失,进而可能引致销售渠道减少、销售收入下降,乃至业绩出现下滑的风险。

(九)税收优惠政策变动的风险

2017年、2018年,纽威数控作为高新技术企业,依据企业所得税法的相关政策享受15%的所得税优惠税率。2019年,纽威数控因申请材料扫描件不齐备未通过高新技术企业资格复审,适用25%的企业所得税率。截至招股说明书签署日,纽威数控已被列入《江苏省2020年第一批拟认定高新技术企业名单》,预计申请高新技术企业不存在实质性风险,2020年将适用15%的企业所得税率。

若国家未来相关税收政策发生变化或公司自身条件变化,导致公司无法享受上述税收优惠政策,或因其他原因导致公司高新技术企业资格到期后未能顺利通过复审,将会对公司未来经营业绩带来不利影响。

  来源:资本邦