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美的收购库卡机器人公司报告书草案暴光

2016-06-01 09:23
瑾年Invader
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  (三)库卡集团流动性充足

  2015年末,库卡集团现金及现金等价物账面余额4.96亿欧元,2016年1季度末,现金及现金等价物账面余额4.31亿欧元。账面现金足以覆盖银团贷款和期票反映在资产负债表中的负债总额。库卡集团获得S&P BB+评级、Moody Ba2评级,公司信用得到市场的认可。

  综上所述,库卡集团有能力对应可能因控制权变更引致的提前偿贷风险。

  独立财务顾问核查意见:经核查,库卡集团有能力对应可能因控制权变更引致的提前偿贷风险。

  七、收购导致负债增加风险

  由于本次交易的收购资金来源为银团借款和自有资金。如果本次要约收购的接受比例较高,美的集团需新增的银行贷款金额较高,从而提高资产负债率。较高的资产负债率可能影响美的集团获得发展所需资金的能力。

  八、商誉减值风险

  若本次要约收购后美的集团合并库卡集团报表,则根据中国会计准则,收购方的收购成本大于取得的被购买方可辨认净资产公允价值份额的差额,应当确认为商誉。该等商誉不作摊销处理,但需要在未来每年各会计年末进行减值测试。初步判断本次交易完成后,上市公司将可能确认较大额度的商誉,若标的公司未来经营中不能较好地实现收益,则收购标的资产所形成的商誉将会有减值风险,从而对上市公司经营业绩产生不利影响。由于本次交易在交割前无法取得按照中国会计准则编制且经审计的标的资产财务数据,因此,在交割前无法明确披露本次交易相关的可能的商誉值。

  九、外汇风险

  标的公司日常运营币种主要为外币,而上市公司合并报表的记账本位币为人民币。因此,人民币对上述货币之间的汇率变化将对标的资产的盈利水平将产生一定的影响。

  十、股价波动的风险

  除经营业绩和财务状况之外,本公司的股票价格还将受到国际和国内宏观经济形势、资本市场走势、投资者预期和各类重大突发事件等多方面因素的影响。投资者在考虑投资本公司的股票时,应预计到前述各类因素可能带来的投资风险,并做出审慎判断。

  释义

  在本报告书中,除非上下文另有所指,下列简称具有如下含义:

  ■

  注:除另有说明外,本报告书中所使用的汇率为2016年3月31日中国人民银行公布的欧元/人民币汇率中间价。

  本报告书的部分合计数与各加数直接相加之和在尾数上可能因四舍五入存在差异。

  第一章 本次交易概述

  一、本次交易的背景

  (一)美的集团近年来发展稳定,持续位居行业领先地位

  自1980年美的集团正式进入家电行业以来,公司稳步发展,凭借自身的成长和同行业并购不断壮大,市场占有率不断提高,品牌知名度和认可度不断提升。目前,美的集团旗下拥有美的、小天鹅、威灵、华凌、安得、美芝等十余个品牌。2015年《财富》中国500强榜单,美的集团位居家电行业第一。2015年福布斯全球企业榜中,美的集团进入世界500强。

  (二)美的集团注重海外市场,关注海外扩张和并购的机会

  美的集团在国内建有14个生产基地,位于广东顺德、广州、中山;安徽合肥及芜湖;湖北武汉及荆州;江苏无锡、淮安、苏州及常州;重庆、江西贵溪、河北邯郸等地区,辐射华南、华东、华中、西南、华北五大区域。美的集团近年来持续关注海外市场的发展,自2007年美的集团于越南开设了第一家工厂,打开其海外扩张的大门,美的集团先后在白俄罗斯、埃及、巴西、阿根廷、印度等6个国家建立了生产基地。

  为实现在全球范围内配置资源,推动产业升级,美的集团积极寻求与业内领军家电企业及制造企业的联系及协作,2016年3月底美的集团与东芝签署了一份股权转让协议,收购东芝家电业务的主体东芝生活电器株式会社80.1%的股权,同时,美的集团将获得40年的东芝品牌的全球授权及超过5千项与白色家电相关的专利。未来,美的集团将持续主动且谨慎的挑选海外扩张和并购的机会。

  (三)机器人产业潜力较大,美的集团加强布局

  制造过程机器人自动化已成为全球发展趋势。在中国,由于工资成本上涨、质量需求不断增长,机器人销售潜力大。根据国际机器人协会预测,2016年——2017年全球机器人年均增长率达12%,中国年均增长率甚至达26%。预计2018年年底世界各地工厂内将配置的工业机器人数量将达约230万台,其中中国预计配置61万台。

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