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中国并购海外企业是要控股还是要技术?

2016-06-04 10:36
Minor昔年
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  前言

  如今,全球范围内掀起并购浪潮,中国企业表现的尤其活跃,但是中国企业在海外并购中依然面临着众多“隐形陷阱”。

  2013年以来,随着欧债危机的深化,欧洲众多企业走上了出售之路。其中不少是拥有数十年甚至上百年技术积淀的知名品牌。

  一、要控股还是要技术?

  2014年5月8日,上海电气与意大利国家战略基金FSI签署股权转让协议,将出资4亿欧元向FSI收购意大利燃气轮机生产企业安萨尔多能源公司AEN40%的股权。这项收购完成后,上海电气将成为AEN唯一具有产业背景的股东。

  但收购过程一波三折,最后上海电气与FSI接触,并提出几个条件:第一,希望是安萨尔多的大股东,但也不是“非要不可”;第二,底线是技术要全面共享;第三,只要安萨尔多经营良好和健康,管理团队可以继续保留,可以不裁员;第四,上海电气必须是安萨尔多的唯一产业股东;第五,上海电气将与安萨尔多一起共享中国与全球市场,并一道出资研发当今世界最先进的燃气轮机且共享知识产权。

  意大利方面立刻心动。历时6个月,并购最终签约。

  看得出,其他公司并购失败,重要原因在于收购方要求完全控股,双方核心利益发生尖锐冲突。

  中国企业海外收购中也吃过不少类似苦头:要求100%控股,会引发对方很大的戒心,完全的控制会让对方失去安全感,特别容易受到来自工会的阻力。

  而且,即使付出很高价格拿到了100%的股权,但核心技术还是拿不到。正如一位业内人士对记者所说:“核心技术拿到了,转化到国内还有一个过程,技术毕竟掌握在人的手里、团队的手里”。

  当然也有业内人士不看好这种模式,认为最终将导致国内企业失去独立研发能力。“这种还是市场换技术,都是把自己的饭碗绑在别人的腰带上”。

  二、摒弃抄底心态

  马里兰大学商学院的AnilGupta教授长期研究中国、印度企业的国际化进程,提出建议,“不要急于并购高端技术和知名品牌,因为这需要高度的管理全球化企业的组织能力”。

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