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美的为何要砸292亿买下美国一家机器人公司

2016-05-20 11:22
雷本祖
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  咨询机构IHS工业自动化组高级分析师周万木认为,美的向库卡提出的收购溢价相当高,“收购报价一方面取决于公司本身的价值,也受到市场行情的影响。”

  “对于库卡公司的股东比如福伊特集团而言,美的集团的报价相当有吸引力。”一位库卡中国的前高管告诉界面新闻记者。他分析称,美的高价收购库卡,可能是出于机器人行业优质收购标的较为有限这一因素。

  在机器人“四大家族”中,除库卡外,还包括ABB、发那科以及安川电机三家公司。“另外三家企业的业务更为多元,且公司体量相对较大,美的进行并购的可能性不大。而库卡的现有业务大部分集中在机器人领域,是美的的理想收购目标。”这位前高管分析称。

  按照美的集团每股115欧元的出价,对应库卡的估值为45亿欧元(约合330亿元人民币),而ABB目前的市值为470亿美元,为前者的十倍以上。

  OFweek行业研究中心高级分析师潘伟也认为,库卡是一家相对纯粹的机器人公司。目前主要有三块业务:机器人本体制造、系统集成以及物流运输。在去年29.6亿欧元(约合217亿元人民币)的总收入中,这三大业务的比重分别为31%、50%以及19%。

  库卡的系统集成业务为工厂提供自动化制造系统,物流运输是库卡集团在2014年新增的板块,其兼并了全球知名的医疗、仓储和配送中心自动化解决方案供应商Swisslog Holding AG(瑞仕格控股公司)。

  自2011年以来,库卡公司的营业收入由14.3亿欧元(约合104.9亿元人民币)攀升至去年的29.6亿欧元(约合217亿元人民币),息税前利润也由0.7亿欧元(约合5.1亿元人民币)提高至1.3亿欧元(约合9.9亿元人民币)。截至2015年底,其雇员规模为1.2万人。

  在机器人制造领域,库卡公司的历史颇为悠久,它的机器人以橙色为主色调。在1971年就为戴姆勒奔驰建造了欧洲第一条装配有机器人的焊接流水线;1973年研发了首台带有电子机械驱动的六轴机器人,相比此前的工业机器人,这款机器人拥有更高的灵活性。

  上述库卡中国前高管介绍称,汽车行业是库卡机器人的主要应用领域,在汽车之外的一般行业,库卡的机器人业务发展情况较为一般。

  就收入来源而言,库卡去年约一半的收入由汽车行业所贡献。美的集团提供的数据称,在汽车制造领域,库卡在2015年的市场份额位居全球第一,在一般工业领域,其机器人的市场份额位居欧洲前三。

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