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工程机械行业:三招为自己挖坑 后患无穷

导读: 三一重工在去年前三季度的应收账款为207亿元,占其前三季度营收(407亿元)的一半。而去年10月中旬,三一重工还对其应收账款坏账准备计提比例做了下调,其中1年内的应收账款坏账准备计提比例从5%降至1%

 

  尽管近年来中国工程机械行业的收入在不断提升,但值得警惕的是,各家企业的应收账款在不断增大,企业风险也在增加。

  三一重工在去年前三季度的应收账款为207亿元,占其前三季度营收(407亿元)的一半。而去年10月中旬,三一重工还对其应收账款坏账准备计提比例做了下调,其中1年内的应收账款坏账准备计提比例从5%降至1%,这一政策的微调被行业看作是为了增加净利润。

  同样是去年三季度末,中联重科的应收账款和其他应收账款合计也高达207亿元,占营业收入的53%之多;该公司去年三季度的经营活动现金流净额也有所恶化,只有-4.1亿元。同期,徐工机械的应收账款也呈大幅增长态势,其应收账款余额为90.43亿元,比年初增长127.83%,去年1至9月,公司的经营现金流仅为-5.79亿元,而2011年的同期其经营现金流则高达22.48亿元。

  多位行业人士表示,2011年下半年以来,市场环境虽然不好,但各家公司仍不遗余力地在推广产品,使用的放款、销货手段也多,大量账款有无法收回的风险。

  一位供应商向本报记者表示,为了减少下游的资金周转压力,有公司在此前使用零首付甚至帮助企业贷款等方式来推销产品。而部分公司的财报中也透露出了这种情况所产生的后果。如中联重科为缓解供应商的资金周转压力,已减少了供应商的预付账款,去年三季度时该公司的预收款只有12.2亿元,环比二季度末下降了10.2%,而应付账款也只有84.3亿元,相比二季度末减少20.2%。

  另一种推高应收账款的做法则是分期付款模式的改变。

  过去,部分工程机械产品在融资租赁过程中,实行的是2~3年的分期付款模式。假设一台100万元的设备,首付20万元之后,每年的分期付款额至少为25万元;但2011年下半年之后,因国内银行信贷收紧,一些工厂、工矿以及铁路建设的放缓,使得工程机械产品销售也跟着滞涨。那么,作为工程机械产品的销售商之一——融资租赁公司,则会将放款时间拉长到4~5年。如果是零首付的话,等于每年的回款额也在20万元左右(仅本金,不包括利息等其他费用),比以往大幅减少。因而,分期付款模式的变化也使供应商的现金流极为紧张、应收账款也随之上升。

  而近期,更有公司采取“售后回租”方式,加剧了应收账款的递增。

  “售后回租”模式又可分为两大类。首先是新设备的“售后回租”。它本是为应对就发票、开工顺序有要求的客户。

  其流程是,供应商A将产品卖给客户B,随后A又从B那边买回产品,再租给B。这种方式的好处在于:B可提前获得发票,以利于开工。如果仅通过“融资租赁”模式的话,B要在融资租赁结束后才能拿到产品的发票,有些项目就无法开工。但这一做法的缺点是,相比直接销售,不仅会增加应收账款,而且B可能将发票拿到银行等金融机构去做二次抵押,也就是“一物多融”。假设B公司经营不振、还款出现问题,这批设备的收款也就打水漂了。

  另一种“售后回租”则是针对二手产品的回租,同样也加大了企业的应收账款额。简单而言,A公司本已将产品卖给B,但B因经营不善、短期资金压力大,在一段时间后,又把旧产品卖回给A,并重新向A租赁。

  “一些资质好的客户年底要发工资,现金流没法保证,我们总归要想办法帮他们渡过难关的。我们的售后回租业务只针对资信好、还款状况良好的A级客户。”一家著名的工程机械公司销售经理对本报记者透露。

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